FOF来了

来源:互联网 编辑:李元芳 手机版

FOF来了

作者:何春梅

来源:《英才》2011年第06期

????????最大民营FOF来了。

????????清科集团将募集一只规模50亿元的股权投资FOF基金(FoudOf Funds,是一种专门投资于其它证券投资基金的基金,FOF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其它基金),被PE界誉为“最动人的消息”。虽然欧美地区有限合伙人中FOF的出资份额往往都会超过50%,但在本土基金的有限合伙人中,FOF还几乎无影可觅。清科要做的,就是填补这个空白。

????????在行业里深耕多年,倪正东曾笑言自己扮演的是为整个行业“端茶倒水”的角色。长期的“服务意识”让他极为“敏感”,这一次,他又率先做出了为行业和出资人搭建桥梁的决定。

????????“5年前做FOF,别人可能认为你是疯子。但是现在,时机到了。”倪正东认为,清科之所以选择此时成立FOF的中间“池子”,一方面是因为,不少高净资产的个人、政府机构和金融机构等正面临如何选择PE、VC机构进行资产配置的问题;而另一方面,清科了解市场,了解行业,也了解行业中的机构,能够更好地为出资人和机构服务。

????????在股权领域中,FOF既是普通合伙人又是有限合伙人。在面对企业、富裕家族、捐赠基金和社保基金等投资者时,FOF充当普通合伙人的角色,为投资者管理资金并选择基金进行投资。而当面对创投基金、并购基金和成长基金等PE基金时,FOF又充当了有限合伙人的角色,成为各类PE基金的投资人。

????????当前市场中,FOF的参与者主要是政府引导基金和外资FOF。但因两者都有明显缺陷,诸如政府引导基金的管理机构能力不足、受限于政策性和导向性的约束、基金资金来源缺少持续性等;外资FOF面临先天不足的问题,因政策限制,若外资FOF管理机构募集设立人民币FOF,也将因身份限制而改变其内资的法律属性。因此,国内的人民币FOF开始发力了。从去年底开始,国开行宣布旗下的国开金融与苏州创投将合作设立规模高达600亿元的国家级人民币FOF,与此同时,市场上还出现了不少民间机构发起设立的人民币FOF。

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